2021年最大的投资机会：5G带动的智能手机换机周期

近日，瑞银财富管理最新发表的报告称，全球5G发展的竞赛正在加快，并将赋能半导体与芯片生产、电信设备供应、发射塔营运商和平台行业的发展。

该机构预测，2021年半导体行业的盈利将增长三成，增速高于整体科技板块及全球市场；瑞银还预测电信设备的资本开支将激增，由2019年的约75亿美元提高20倍，到2025年将达到1500亿美元。

报告中还称，智能手机需求经过多年的低迷时期后，在未来12-18个月供应链将出现强劲的投资机会。其中中国品牌在发展5G功能手机方面的尤其积极，5G手机销售占到它们在本土市场出货量的三分之二。而其他市场在苹果今年推出5G功能的iPhone下，可能会走出类似的上升轨迹。

值得注意的是，据中国信通院数据，尽管10月国内手机市场出货量下降27.3%，但5G手机出货量却逆势增长，占比持续提升：出货量1676.0万部，占同期手机出货量的64.1%；上市新机型16款，占同期手机上市新机型数量的57.1%。

瑞银预期，2021年将出现由5G带动的智能手机换机周期，预计厂商的议价能力改善将带动边际利润强劲增长。

此外，报告预期，未来数年内全球电信营运商将会逐渐扩大5G网络的运营范围，这将涉及在电信基础设施领域的大量投资。瑞银估计，以整个生命周期计算，中国部署5G的成本将较4G高出30%，这意味着未来10年，全球将投资数千亿美元使5G普及。

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